Der Absturz an der Wall Street vernichtet 3,2 Billionen US-Dollar an Marktwert

6. November 2026Facebook-SymbolIn einem der größten Rückgänge dieses Jahrhunderts brach der Marktwert der Aktien an der Wall Street gestern um 3,2 Billionen US-Dollar ein, angeführt von einem steilen Rückgang bei KI- und High-Tech-Aktien, der den technologielastigen NASDAQ-Index an diesem Tag um 6,4 Prozent fallen ließ.

Der Einbruch des Marktes erfolgte nach einem anfänglichen Aufschwung nach der umfassenden Ablehnung von Trump bei den Zwischenwahlen zum Kongress. Der gewaltsame Ausverkauf nur 24 Stunden später scheint durch Bedenken ausgelöst worden zu sein, dass Siege der Demokraten in den Gouverneursämtern der Bundesstaaten zu Einschränkungen beim KI-Ausbau führen würden.

Die Demokraten gewannen die Gouverneurswahlen in Texas, Ohio, Nevada, Michigan, Georgia, Pennsylvania und Arizona mit Warnungen, dass Beschränkungen für den Bau von KI-Rechenzentren eingeführt werden könnten. Es gibt aus verschiedenen Gründen erheblichen Widerstand seitens der Gemeinden, unter anderem aus Befürchtungen, dass der Bedarf an KI-Energie zu einem starken Anstieg der Strompreise führen wird, sowie aus Bedenken hinsichtlich der Wasserkosten.

Das Problem war in Texas von Bedeutung, wo der gestürzte republikanische Gouverneur Greg Abbott im Vorfeld der Wahl von seiner früheren uneingeschränkten Unterstützung für den Bau von Rechenzentren abgewichen war.

In Texas ist der Bau von etwa 248 Rechenzentren geplant, was rund einem Viertel aller geplanten Rechenzentrumsentwicklungen in den USA entspricht, und die neue Gouverneurin der Demokraten, Gina Hinojosa, hat erklärt, dass sie alle neuen Genehmigungen verbieten wird, bis neue Gesetze verabschiedet werden.

Schätzungen zufolge befinden sich 41 Prozent aller in den USA geplanten Rechenzentren in Bundesstaaten, in denen der neue Gouverneur eine Pause befürwortet.

Der Ausverkauf, der allgemein als „brutal“ beschrieben wird, konzentrierte sich auf die sogenannten „Magnificent 7“, die dem Markt Rekordhöhen beschert haben. Sie haben insgesamt 1 Billion US-Dollar verloren, ein Großteil davon wurde innerhalb von Minuten nach der Marktöffnung ausgelöscht.

Der PHLX Semiconductor Index fiel um 12,25 Prozent, der schlimmste Tag seit Beginn der Pandemie im März 2020. Im Gegensatz zu früheren High-Tech-Ausverkäufen gab es keine Umschichtung in andere Aktien und der S&P 500-Index fiel um 4,4 Prozent, der schlimmste Tag seit dem starken Markteinbruch nach Trumps Ankündigung globaler „gegenseitiger“ Zölle im April 2025.

Der Ausverkauf umfasste die großen Namen in der KI- und High-Tech-Entwicklung.

Die Aktien von Nvidia, dem Hersteller der Chips im Zentrum des KI-Booms, fielen um 9,3 Prozent und verringerten seinen Marktwert um mehr als 400 Milliarden US-Dollar. Chiphersteller waren auf breiter Front betroffen.

Qualcomm-Aktien fielen um 9,5 Prozent, Broadcom um 10 Prozent und Micron verloren 17 Prozent. Die Financial Times (FT) bemerkte: „Die Speicheraktien Sandisk und Western Digital – die in diesem Jahr zu den besten Performern des Marktes zählten – brachen um 22 bzw. 17 Prozent ein.“

Betroffen waren auch Unternehmen von Elon Musk mit Sitz in Texas, wo der Multimilliardär Hunderte Millionen Dollar im Wahlkampf ausgegeben hatte. Tesla-Aktien fielen um 10,8 Prozent, nachdem sie am Vortag um 3,3 Prozent gefallen waren, und SpaceX-Aktien fielen um 9,1 Prozent, nachdem sie zuvor um 3,8 Prozent gefallen waren.

Es gab eine schockierte Reaktion der KI- und Technologiechefs. Greg Brockman von OpenAI sagte auf einer Konferenz des Wall Street Journal, dass er von der Gegenreaktion in den örtlichen Gemeinden gegen den Bau von Rechenzentren überrascht gewesen sei. „Niemand hat so etwas in der amerikanischen Politik wirklich gesehen“, sagte er.

Die vom Journal zitierten Kommentare eines leitenden Managers eines Wall-Street-Broker-Dealers fassten die vorherrschende Marktstimmung zusammen.

„Es scheint, als würde ihm der Boden unter den Füßen weggezogen“, sagte er. „Der Markt bleibt angesichts all dieser Unsicherheit, die vor uns liegt, äußerst fragil.“

Während einige Führungskräfte von den vorgeschlagenen Beschränkungen einiger Demokraten „erschreckt“ wurden, vertreten andere eine längerfristige Sichtweise.

Ein ungenannter Manager eines „großen Technologieunternehmens“, das von der FT zitiert wurde, sagte, dass das Wahlergebnis zwar die Baupläne kurzfristig durchkreuzt habe, man jedoch hoffe, dass mit den Demokraten irgendwann im nächsten Jahr ein „praktikabler Mittelweg“ erreicht werden könne, „der den Weg für den weiteren Ausbau des Rechenzentrums ebnet“, denn „letztendlich siegen die Grundlagen“.

Auf jeden Fall war die Besorgnis über mögliche Beschränkungen des Ausbaus nicht die Hauptursache für den Ausverkauf, sondern eher der Auslöser, der ihn auslöste.

Was genau sind diese „syndizierten Bankkredite und privaten Kreditfazilitäten“, die den Ausbau des Rechenzentrums finanzieren, und warum sind der Öffentlichkeit so wenige Informationen darüber zugänglich? Wenn ein großer KI-Aktiencrash Billionen an Papiervermögen vernichtet, welche Mechanismen führen dazu, dass dies zu echten Angriffen auf Arbeitsplätze, Löhne und öffentliche Dienstleistungen für Arbeitnehmer führt? Stellen Sie weitere Fragen auf SocialismAI.com. Der Hauptgrund liegt in der Natur des Booms und seinem hochspekulativen Charakter. Hunderte von Milliarden Dollar, Billionen, die auf einem Schuldenberg ruhen, werden auf der Grundlage ausgegeben, dass es zu einem unbestimmten Zeitpunkt in der Zukunft einen gewaltigen Gewinn für diejenigen Firmen geben wird, die den Kampf um den Ausbau gewinnen können.

Immer wieder wird vor einem Absturz größeren Ausmaßes gewarnt. Zwei davon kamen am Vorabend des gestrigen Ausverkaufs.

In einem Kommentar mit der Überschrift „Sind wir bereit für eine KI-Pleite?“ FT-Wirtschaftskommentator Martin Wolf wies auf die Liquiditätsprobleme der Hyperscaler hin, die sich daraus ergeben, dass ihr freier Cashflow – die Differenz zwischen den Kapitalaufwendungen und dem Geld, das ihnen nach der Finanzierung ihres Geschäftsbetriebs zur Verfügung steht – von positiv ins Negative gerutscht ist.

Dies hat dazu geführt, dass „immer komplexere finanzielle Vereinbarungen“ getroffen werden, um Schulden aufzunehmen, von denen ein Großteil durch syndizierte Bankkredite und private Kreditfazilitäten verdeckt wird, über die nur wenige Informationen verfügbar sind.

Wolf stützte sich dabei auf ein aktuelles Papier von Stijn van Nieuwerburgh von der Columbia Business School, in dem er darlegte, dass der KI-Boom von größerem Ausmaß sei als jeder spezifische Sektor, wie zum Beispiel die Eisenbahn, der ihm vorausgegangen sei. Laut van Nieuwerburgh „besteht das zentrale Problem nicht nur darin, dass die KI-Infrastruktur technologischen und betrieblichen Risiken ausgesetzt ist, sondern dass die Finanzierungsstruktur des Sektors diese Risiken übertragen und verstärken kann.“

In einem gestern in der FT veröffentlichten Kommentar konzentrierte sich Stephen Roach, langjähriger Leiter von Morgan Stanley Asia und jetzt Professor an der Yale University, ebenfalls auf das Problem des Cashflows und wies darauf hin, dass angesichts des Übergangs der Hyperscaler von positiv zu negativ und der steigenden Zinsen „ein finanzieller Engpass wahrscheinlicher ist als nicht“.

Alphabet (der Eigentümer von Google), das letzte Woche fast 500 Milliarden US-Dollar auf dem Markt verloren hat, „könnte der Kanarienvogel im Kohlebergwerk sein“.

„Da Alphabet in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 Nettoschulden in Höhe von mehr als 75 Milliarden US-Dollar emittierte, verglichen mit etwas mehr als 11 Milliarden US-Dollar im vergleichbaren Zeitraum des Jahres 2025, ist die bedrohliche Wende im KI-Leveraging-Zyklus unverkennbar.“

Die gestrigen Marktereignisse sind eine Bestätigung dieser Warnung.