Der amerikanische Kapitalismus besteht nicht nur aus Milliardären

Wenn man an die Reichen in den Vereinigten Staaten denkt, fallen einem als Erstes die Megamilliardäre ein, deren extravaganter Konsum, atemberaubender Reichtum und berüchtigte politische Interventionen sie zu bekannten Namen gemacht haben. Auf dem Dach gelegenForbes 400Die Liste der reichsten Menschen Amerikas umfasst Silicon-Valley-Mogule und Wall-Street-Führungskräfte, die einige der bedeutendsten Unternehmen Amerikas leiten.

Unter dieser Eliteschicht der Kapitalisten liegt eine weitaus weniger auffällige Gruppe immer noch wohlhabender, aber weniger bekannter Geschäftsinhaber. Diese sind weitaus zahlreicher und geografisch über das ganze Land verstreut als ihre milliardenschweren Brüder.Amerikanischer Adel„übt großen Einfluss auf die lokale, bundesstaatliche und sogar nationale Politik aus. Da sie im Vergleich zu ihren schlagzeilenträchtigen Landsleuten relativ wenig Beachtung finden, ist ihre kollektive Wirkung auf die amerikanische Vermögensverteilung bisher weitgehend unerforscht.

Ein neues Buch des Princeton-Ökonomen Owen Zidar und des Ökonomen Eric Zwick von der University of Chicago versucht, diese relative Vernachlässigung zu korrigieren, indem es den Platz von quantifiziert„Der Überall-Millionär”in der amerikanischen Vermögensverteilung. Das Buch ist eine beliebte Darstellung früherer akademischer Arbeiten, mit denen die Ungleichheitsforscher Emmanuel Saez und Gabriel Zucman geehrt wurdenals angesehen(trotz einiger Kritik) ein „wichtiger Beitrag“ zur Schätzung der Vermögensungleichheit in den Vereinigten Staaten.

Was aus den Untersuchungen von Zidar und Zwick hervorgeht, ist die grundlegende Rolle von „Pass-Through“-Unternehmen bei der Sicherung ihrer Eigentümer an der Spitze der amerikanischen Vermögensverteilung. Änderungen an der Steuergesetzgebung im letzten halben Jahrhundert, von denen einige von den Geschäftsinhabern selbst, die ihre Vorteile erhalten, unterstützt wurden, haben die Struktur des Durchleitungsgeschäfts noch profitabler gemacht, als es sonst der Fall gewesen wäre. Das Ergebnis ist ein erstaunlicher Reichtum, den der amerikanische Adel anhäuft und den er oft für zerstörerische, eigennützige politische Zwecke einsetzt.

Nicht durchgehen, keine 200 $ einsammeln

Zidar und Zwick prägen den Begriff „Main Street Millionaires“ (MSMs), um Haushalte mit einem Vermögen von mindestens 5 Millionen US-Dollar (was bedeutet, dass sie zu den oberen 4 Prozent der US-Vermögensverteilung gehören) und Privatunternehmen zu bezeichnen. Diese etwa drei Millionen Menschen umfassende Gruppe besitzt zusammen das beeindruckende Dreizehnfache des Gesamtvermögens der Forbes 400.

Das kollektive Vermögen der MSM hat sich im Laufe des 21. Jahrhunderts mehr als verdoppelt und liegt derzeit bei rund 55 Billionen US-Dollar. MSMs sind auch geografisch weiter verstreut als ihre Forbes-400-Kollegen. Die Hälfte der Letzteren lebt in New York City, San Francisco, Los Angeles oder Miami, während dies bei weniger als einem Viertel der MSM der Fall ist.

Die von MSMs geführten Unternehmen werden im Steuergesetz häufig als Durchgangsunternehmen klassifiziert, zu denen Einzelunternehmen, Personengesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung und S-Kapitalgesellschaften gehören. Im Gegensatz zu einer C-Corporation, die das Unternehmen als eine von seinen Eigentümern getrennte Steuereinheit behandelt, zahlen Pass-Throughs keine Körperschafts- oder Dividendensteuern, sondern ihre Gewinne gehen stattdessen auf die individuellen Einkommenssteuern der Eigentümer über.

Der Tax Reform Act von 1986, der den höchsten Steuersatz für Einzelpersonen mehrere Jahre lang unter den Körperschaftssteuersatz senkte, löste eine tiefgreifende Veränderung in der rechtlichen Struktur der amerikanischen Wirtschaft aus. Das Ergebnis ist, dass heute 95 Prozent aller US-Unternehmen Durchgangsunternehmen sind, auf die die Hälfte aller amerikanischen Arbeitnehmer und mehr als die Hälfte des amerikanischen Geschäftseinkommens entfallen. Tatsächlich haben Zidar und Zwick und andere Co-Autoren dies getanberechnetdass 41 Prozent des Anstiegs des Einkommensanteils des obersten Prozents der Amerikaner seit 1980 auf Durchlaufeinkommen zurückzuführen sind.

Da mittlerweile fast alle US-Unternehmen auf die eine oder andere Art als Pass-Throughs eingestuft werden, stellen die Unternehmen, die den MSMs gehören, das gesamte Spektrum des amerikanischen Handels dar. Zidar und Zwick stellen Unternehmen vor, die alles von nahtlosen Dachrinnen über Solarien und Laborchemikalien bis hin zu Quiche herstellen und Dienstleistungen anbieten, die von der Abrechnung von Krankenwagen bis zur Messeplanung reichen. Es sollte jedoch betont werden, dass Privatunternehmen nicht unbedingt Kleinunternehmen sind. Große Unternehmen wie Fidelity und Hobby Lobby sind als Pass-Throughs registriert, während große Firmen wie Koch und Mars private C-Unternehmen sind. Aber auch kleinere MSMs können beachtliche Gewinne erwirtschaften, wie die Autoren anhand einiger aufschlussreicher Zahlen belegen. Zum Beispiel: „Es sind 25Autohändler[in den oberen 0,1 Prozent der US-Einkommensverteilung] für jedes Mitglied der Forbes 400.“

Frühere Versuche, die oberen Bereiche der Vermögensverteilung umfassender abzubilden, nutzten eine von drei Methoden, die alle Ergebnisse lieferten, aber verschiedene Mängel aufwiesen: Umfragen, investigative Berichterstattung und nicht verknüpfte Datenbanken. Umfragen haben eine begrenzte Reichweite, es ist schwierig, die Reichen dazu zu überreden, Informationen über ihre finanzielle Situation preiszugeben, und sie unterliegen manchmal Anonymisierungsverfahren, gerade um zu verhindern, dass Benutzer die Daten identifizierbaren Personen zuordnen. Die Reichweite investigativer Berichterstattung ist naturgemäß begrenzt; Selbst die Leute, die hinter der Katalogisierung der Forbes 400 stehen, können nicht sicher sein, dass sie nicht weniger protzige Milliardäre übersehen. Schließlich sind nicht verknüpfte Datenbanken nicht so nützlich wie solche, die ihre Daten mit anderen abgleichen können.

Stattdessen folgen Zidar und Zwick dem Beispiel von Thomas Piketty und seinen Mitarbeitern und nutzen Steuerdaten als grundlegende Datenquelle. Die zentrale methodische Innovation, die in die Ergebnisse des Buches einfließt, ist die Verknüpfung von Steuerdatenbanken innerhalb des US-Finanzministeriums, um Unternehmen ihren Eigentümern und Mitarbeitern (alle anonymisiert) zuzuordnen. Anschließend durchforsteten die Autoren Hilfsquellen wie Register von Privatjet- und Yachtbesitzern, um zu versuchen, diese Millionäre zu deanonymisieren. Die daraus resultierenden Interviews mit verschiedenen Kapitalisten, die die Autoren identifiziert haben, machen einen wesentlichen Teil des Buches aus.

Zidar und Zwick formulieren ihre Ergebnisse als eine konträre Übung, die hervorhebt, wie viel relativ bescheidene Berufe zu den oberen Schichten der amerikanischen Vermögensverteilung beitragen. Einige der Beweise, die sie in dem Buch vorlegen, relativieren diese Erzählung jedoch. Eine Tabelle, die die Branchen zeigt, die die meisten Pass-Through-Einnahmen erwirtschaften, enthält überwiegend die hochbezahlten Berufe, die man erwarten würde: Anwälte, Ärzte, Finanziers, Buchhalter, Zahnärzte, Immobilienmakler, Architekten und Berater. Sicherlich sind auch viele weitere plebejische Unternehmen vertreten: Holzhöfe, Motorradhändler und Papierwarenhändler zum Beispiel, und diese weniger glamourösen Gewerbe stehen oft im Mittelpunkt der Anekdoten des Buches.

Der überall Bilker

Ein Teil der Geschichte des Wohlstands der MSMs ist die Unterdrückung ihrer Arbeiter. Kleinere Unternehmen sind gesetzlich von vielen Arbeitsschutzmaßnahmen ausgenommen, die größere Unternehmen durchsetzen müssen. Beispielsweise gilt der Family and Medical Leave Act nur für Unternehmen mit fünfzig oder mehr Mitarbeitern, Teile des Civil Rights Act und des Americans with Disabilities Act gelten erst ab einer Schwelle von fünfzehn Mitarbeitern in vollem Umfang, der Worker Adjustment and Retraining Notification Act regelt nur Arbeitgeber mit mindestens einhundert Mitarbeitern und die Anforderung des Affordable Care Act, dass Unternehmen ihren Mitarbeitern eine Krankenversicherung anbieten müssen, tritt erst bei mindestens fünfzig Mitarbeitern in Kraft. Zusätzlich zu diesen Schwierigkeiten ist es für kleinere Geschäfte bekanntermaßen schwieriger, sich gewerkschaftlich zu organisieren.

Zidar und Zwick äußern sich kurz zu der Kontroverse darüber, warum die Arbeit mit einer anhaltenden Kontroverse konfrontiert istAbfallin seinem Anteil am Volkseinkommen. Ein Faktor, den sie als Treiber dieses Trends hervorheben, ist der zunehmende Einsatz vonWettbewerbsverbotVereinbarungen, um Arbeitnehmer – mittlerweile auch Geringverdiener und Berufseinsteiger – davon abzuhalten, den Arbeitgeber zu wechseln. InvorherigeZidar und Zwick sowie ihre Mitautoren vermuten, dass ein Drittel des sinkenden Arbeitsanteils ein statistisches Artefakt war, das durch die Klassifizierung vieler amerikanischer Unternehmen als Durchgangsunternehmen entstand.

Bei der Beurteilung der Wirkung von MSM auf die Politik ist es bemerkenswert, dass MSM selbst einen erheblichen Anteil der amerikanischen Politiker ausmachen. Fast ein Viertel der Kongressabgeordneten besitzt ein Unternehmen, ebenso wie über 40 Prozent der Gesetzgeber auf Bundesstaatsebene und ein Drittel aller Bürgermeisterkandidaten. Dies bedeutet, dass ein großer Teil der Gesetzgeber einen persönlichen Anreiz hat, die Interessen von Unternehmern im Allgemeinen zu unterstützen, und dass jeder Einzelne versucht sein wird, seine eigenen Geschäftsinteressen zu fördern.

MSM haben sich in einer Vielzahl von Branchen einen wettbewerbswidrigen Rechtsschutz für ihre Unternehmen gesichert, was die Kosten für die Verbraucher in die Höhe treibt. Bierhändler profitieren beispielsweise von Gesetzen, die Brauereien daran hindern, auch den Vertrieb zu besitzen, und die Kündigung eines Vertriebsvertrags erschweren. Franchise-Gesetze bieten Autohändlern einen ähnlichen Schutz vor Konkurrenten. Immobilienmakler sichern ihre Position als Vermittler, indem sie den Zugang zu Informationen über Immobilienverkäufe beschränken. Ärzte treiben ihre Gewinne in die Höhe, indem sie den Zugang zur medizinischen Versorgung einschränken, indem sie die Zahl der Assistenzärzte begrenzen und die Möglichkeiten von Nichtärzten, medizinische Versorgung zu leisten, einschränken. Mächtige Sektionslobbys sorgen durch Organisationen wie die National Association of Realtors, die American Medical Association und die National Automobile Dealers Association für die Wahrung der Privilegien ihrer Mitglieder.

MSMs sind politisch konservativ eingestellt, und einige von ihnen haben ihr Vermögen überraschenderweise dazu genutzt, rechte Anliegen voranzutreiben. Im Jahr 2022 waren Dick und Liz Uihlein die größten Wahlkampfspender auf Bundesebene für die Republikaner, deren Einnahmen von der Reederei Uline stammen. Der verstorbene republikanische Senator und PräsidentschaftskandidatJohn McCainSeine politische Karriere wurde größtenteils durch die von seiner Frau geerbten Reichtümer einer Biervertriebsgesellschaft finanziert.

Der politische Einfluss der MSMs war vielleicht im Bereich der Steuern am schändlichsten. Der Internal Revenue Service schätzt, dass jedes Jahr etwa 600 Milliarden US-Dollar an Steuern geschuldet, aber nicht bezahlt werden; Für fast die Hälfte davon sind Pass-Through-Eigentümer verantwortlich.Steuerlücke.“ „Mehr als jemals zuvor“, schreiben Zidar und Zwick, „basiert die Steuergesetzgebung für Pass-Throughs auf dem Ehrensystem, mit vorhersehbaren Ergebnissen.“

Und MSMs sehen immer mehr Steuerschlupflöcher zu ihrem Vorteil. Die Erbschaftssteuer wurde so weit gesenkt, dass nur noch 0,1 Prozent der Haushalte einer Erbschaftssteuer unterliegen. Die Trump-Steuersenkungen von 2017 ermöglichten es Pass-Through-Eigentümern, 20 Prozent des Geschäftseinkommens von ihren Steuern abzuziehen, und der One Big Beautiful Bill Act von 2025 machte diese vorübergehenden Bestimmungen dauerhaft.

Träume weiter

Obwohl Zidar und Zwick anerkennen, dass der soziale Aufstieg in den Vereinigten Staaten immer schwieriger wird, ist ein Hauptthema des Buches, dass „Amerikanischer TraumDer Aufstieg nach oben ist nach wie vor erreichbar, vor allem durch den Besitz privater Unternehmen. Die Autoren haben offensichtlich Bewunderung für die MSMs, die unternehmerische Erfolge erzielt haben, und ein Großteil des Textes basiert auf Interviews mit MSMs über ihre Erfolge. Offensichtlich wollten die Autoren mit diesen Profilen sowohl die „heimlichen Reichen“ de-anonymisieren als auch ihrem Bericht eine erzählerische Farbe verleihen, aber der Strom selbstberichteter unternehmerischer Heldentaten verschiedener MSMs wird ermüdend.

Obwohl sich große Teile des Buches als inspirierende Literatur für angehende Unternehmer (das größte der drei Segmente trägt den Titel „How To Get Rich“) oder als Hommage an den Jedermann-Kapitalisten lesen, erkennen Zidar und Zwick die negativen Auswirkungen von MSMs auf die Verschärfung der sozialen Ungleichheit. Sie schließen das Buch mit einigen politischen Reformvorschlägen ab, etwa einer Anhebung des Mindestlohns und einer Reform des Steuergesetzes zur Harmonisierung der Steuersätze. Natürlich sind dies nützliche Schritte, aber diese Vorschläge bleiben weit hinter einem umfassenden Programm zur Eindämmung der wirtschaftlichen und politischen Macht der KKM zurück.

Der Hauptwert des Buches von Zidar und Zwick liegt jedoch nicht in seiner Politik, sondern in seiner empirischen Forschung. Den Autoren ist es ein gutes Stück gelungen, eine Schicht der Kapitalistenklasse zu entlarven, die sich allzu oft der Anerkennung entzieht, ganz zu schweigen von der Kritik. Ein ernsthaftes linkes politisches Projekt muss sich mit diesem übersehenen, aber mächtigen Teil der amerikanischen Elite auseinandersetzen.

Dieser Artikel erschien ursprünglich inJakobiner, ein demokratisch-sozialistisches Magazin, das ausführliche Essays und Analysen zu Politik, Wirtschaft und Kultur veröffentlicht.Abonnieren Sie die Printausgabe für 20 $ pro Jahr.